2차전지·전기차 업종 투자 가이드 : 소재부터 셀까지 구조 ②

2차전지는 전기차와 에너지저장장치(ESS)에 들어가는 충전식 배터리입니다. 한국에는 배터리 셀부터 소재까지 관련 기업이 많아 업종 규모가 크고, 성장 기대가 큰 만큼 주가 변동도 큰 업종입니다.

■ 2차전지 밸류체인

배터리는 광물에서 시작합니다. 리튬, 니켈, 코발트 같은 광물로 양극재, 음극재, 분리막, 전해질이라는 4대 소재를 만들고, 이 소재를 조립해 배터리 셀을 만듭니다. 셀은 모듈과 팩으로 묶여 전기차와 ESS에 들어갑니다.

배터리 원가에서는 양극재 비중이 가장 큽니다. 그래서 광물 가격이 양극재 기업의 판매 가격과 실적에 크게 영향을 줍니다.

■ 실적을 움직이는 변수

수요 쪽에서는 전기차 판매량과 각국의 보조금·환경 규제 같은 정책이 가장 중요합니다. 최근에는 데이터센터와 전력망에 쓰이는 ESS 수요도 주목받고 있습니다.

공급 쪽에서는 광물 가격, 공장 가동률, 경쟁 구도를 봐야 합니다. 공장을 크게 지어 놓고 수요가 따라오지 않으면 가동률이 떨어져 고정비 부담이 커집니다.

■ 광물 가격과 소재 기업 주가

양극재 판매 가격은 리튬 같은 광물 가격에 연동되는 경우가 많습니다. 광물 가격이 오를 때는 매출과 이익이 함께 늘지만, 급락할 때는 비싸게 사 둔 재고의 손실까지 겹쳐 실적이 크게 나빠질 수 있습니다.

■ 정리하면

2차전지는 광물, 4대 소재, 셀, 전기차·ESS로 이어지는 구조입니다. 전기차 판매와 정책이 수요를, 광물 가격과 가동률이 수익성을 좌우합니다. 기대감으로 움직이는 폭이 큰 업종인 만큼 분할 매수와 비중 관리가 특히 중요합니다.

2차전지 업종 이야기는 upjong.com 2차전지 업종 토론 게시판에서 다른 투자자들과 나눠 보세요.

다음 글에서는 자동차·부품 업종을 다루겠습니다.

※ 이 글은 업종 이해를 돕기 위한 일반적인 설명이며 그림의 수치는 가상 예시입니다. 특정 종목의 매수나 매도를 권유하지 않으며, 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.