조선·방산·기계 업종 투자 가이드 : 수주가 실적이 되기까지 ⑦

조선, 방산, 기계는 대표적인 '수주 산업'입니다. 계약을 따낸 뒤 몇 년에 걸쳐 제품을 만들어 인도하기 때문에, 오늘의 뉴스가 몇 년 뒤의 실적이 됩니다. 이번 글에서는 수주 산업을 읽는 방법을 정리합니다.

■ 조선업: 수주에서 매출까지

조선사는 선박 건조 계약을 따낸 뒤 보통 2~3년에 걸쳐 배를 짓습니다. 매출은 공정이 진행되는 만큼 나눠서 인식합니다. 즉 지금의 실적은 2~3년 전에 따낸 수주의 결과입니다.

그래서 과거에 싼 가격으로 수주한 배를 짓는 동안에는 실적이 나쁘고, 비싼 가격에 수주한 배가 반영되기 시작하면 실적이 크게 좋아집니다.

■ 선박 가격과 조선주

조선주 투자자는 신조선가, 즉 새 배의 가격을 중요하게 봅니다. 선박 가격이 오르는 시기에 따낸 수주는 몇 년 뒤 이익 개선으로 이어질 것이라는 기대가 주가에 먼저 반영됩니다. 반대로 선박의 주재료인 후판(두꺼운 철판) 가격이 오르면 원가 부담이 커집니다.

■ 방산과 기계

방산은 국내 국방 예산과 해외 수출 계약이 실적을 좌우합니다. 해외 대형 수출 계약은 수주잔고를 크게 늘려 몇 년 치 일감을 확보하게 해 줍니다. 기계 업종은 건설과 설비 투자 경기에 따라 움직입니다.

세 업종 모두 수주잔고가 몇 년 치 매출에 해당하는지 확인하면 실적의 안정성을 가늠할 수 있습니다.

■ 정리하면

조선·방산·기계는 수주가 몇 년에 걸쳐 실적으로 바뀌는 산업입니다. 조선은 신조선가와 수주잔고, 방산은 수출 계약, 기계는 투자 경기를 확인하세요. 수주 뉴스가 실적에 반영되기까지 시간차가 있다는 점을 기억해야 합니다.

조선·방산 업종 이야기는 upjong.com 업종 토론 게시판에서 다른 투자자들과 나눠 보세요.

다음 글에서는 화학·철강·정유 등 소재 업종을 다루겠습니다.

※ 이 글은 업종 이해를 돕기 위한 일반적인 설명이며 그림의 수치는 가상 예시입니다. 특정 종목의 매수나 매도를 권유하지 않으며, 투자 판단과 그에 따른 책임은 투자자 본인에게 있습니다.